0
🖼️ Resim
Paramount'un WBD'den satın almak istediği TV kanallarının hisse değerini $0,00 olarak açıklaması nedenleri
Warner Bros. Discovery, televizyon ağlarını satma yoluna girmiş durumda. fakat bu süreçte, söz konusu ağların değeri, teklif verenlerin bakış açısına göre değişkenlik gösterebilir. Özellikle Paramount Skydance, Warner Bros. Discovery’nin kablo televizyon varlıklarının aslında sıfır değerinde olduğunu öne sürerek dikkatleri üzerine çekti. David Ellison’ın liderliğindeki bu grup, WBD’nin hissedarlarını, cereyan ettirdikleri düşmanca teklif için ikna etmeye çalışıyor. Görünen o ki, WBD’nin kablo ağlarının değeri ne kadar düşerse, Paramount’un teklifi de Netflix’inkine kıyasla o kadar cazip hale geliyor.
Paramount, yakın zamanda WBD’ye bir mektup yolladı. Mektupta, Warner Bros. Discovery’nin kablo televizyon ağlarının hisse başına 0.00 dolar olarak değerlendirildiği belirtildi. Bu değerlendirmenin, beklenen borç ve diğer maliyetler dikkate alınarak yapıldığı ifade ediliyor. Mektup, Paramount’un WBD’ye yönelik sekiz kez satın alma teklifinin reddedilmesinin bir gün ardından geldi. Hatta mektubun içeriğinde, WBD’nin kablo varlıklarının teorik olarak hisse başına 0.50 dolara kadar yükselebileceği de kabul edilmiş.
WBD’nin kablo ağlarının değeri düştükçe, Paramount’un önerdiği hisse başına 30 dolarlık teklif, Netflix’in sunduğu 27.75 dolarlık nakit ve hisse teklifine nispeten daha cazip görünüyor. Netflix’in teklifi, kablo ağlarını kapsamıyor, o yüzden bu durum Paramount’un avantajına olabiliyor. Discovery Global adı verilen bölümün değeri ne kadar düşük olursa, Paramount’un teklifinin çekiciliği de o kadar fazla artıyor.
Paramount, Discovery Global’ın değeri hakkında birkaç farklı değerlendirme yaptı. fakat en karamsar olanı, geçtiğimiz günlerde yapılan bir açıklama ile ortaya çıktı. Netflix ile olan rekabette, daha önce birkaç kez Discovery Global için hisse başına bir dolar değer önermişti. Fakat 22 Aralık tarihinde yaptığı SEC başvurusunda, Discovery Global’ın yeni bir kablo televizyon şirketi olan Versant’ın değerine dayanarak hisse başına bir.40 dolar olabileceğini öne sürdü. fakat, ne yazık ki son günlerde Versant’ın hisse performansı kötü gidiyor, bu da yüksek borç yükü ile birleşince Paramount’un yeni analizini zora sokuyor.
Versant’ın değer kaybı, WBD’nin kablo ağlarının ne denli değerli olduğunu gösteriyor. fakat bazı medya analistleri, Versant ile WBD’nin kıyaslanmasının yanıltıcı olabileceğini düşünüyor. Discovery Global’ın daha geniş bir yapı ve coğrafi çeşitlilik sunduğunu savunan WBD, analistlerin bu değerlendirmelerine karşı çıkıyor. Lightshed Partners analisti Rich Greenfield ise WBD’nin kablo varlıklarının değerinin Versant’tan çok daha yüksek olduğunu dile getirerek Paramount’un çıkışını çürütüyor.
Sonuç olarak, Paramount’un geçmişteki değerlendirmeleri, WBD’nin hissedarlarını ne kadar ikna edebilir? Bunu zaman gösterecek. fakat anlaşılan o ki, Warner Bros. Discovery’nin yönetim kurulu, bu değerin aslında en az dört ya da beş kat daha fazla olabileceğini düşünüyor. Paramount ise hissedarları, daha az risk taşıyan nakit teklifinin WBD’nin Netflix ile yaptığı anlaşma kadar güvenli olduğunu anlatmaya devam ediyor. Bu savaşın sonuçları ise belirsiz. #warnerbrosdiscovery #paramount #versant
Konu hakkında daha fazla bilgi paylaşılacak.
