0
🖼️ Resim
'Büyük Kısa' yatırımcısı Michael Burry, yapay zekanın Büyük Teknoloji'yi olumsuz etkilediğini belirtti
Michael Burry, hepimizin bildiği gibi, "The Big Short" filmi ile tanınmış bir yatırımcı. 23 Kasım 2015'te New York'taki Ziegfeld Tiyatrosu'nda düzenlenen film prömiyerinde de dikkatleri üzerine çekti. Şimdi ise Burry, yapay zeka (#yapayzeka) alanında bir bahse girmiş durumda. Son yazısında, büyük teknoloji şirketlerinin yatırımlarından elde ettikleri getirilerin giderek düştüğünü vurguluyor. Anlaşılan, yapay zeka bu dev firmaları, hafif varlık modellerinden çıkararak daha yoğun sermaye harcaması gereken bir modele yönlendiriyor.
Burry, teknoloji podcast’i sunucusu Dwarkesh Patel ile son görüşmesinde, yatırımcıların en çok dikkat etmesi gereken ölçütün gelir artışı ya da piyasa büyüklüğü değil, getirinin kendisi olduğunu dile getiriyor. Yani bir şirketin yatırdığı parayı ne kadar kâra dönüştürdüğü can alıcı. Görünen o ki, kârlılıkta bir düşüş bekleniyor.
Bu arada, Burry’nin dikkat çektiği bir diğer mesele de var. Yapay zeka, Microsoft, Google ve Meta gibi büyük firmaları, geçmişin hafif varlık yazılım modellerinden çıkarıp, veri merkezleri, çipler ve enerji gibi daha sermaye yoğun bir geleceğe doğru sürüklüyor. Görünen o ki, yapay zeka büyük teknolojilerin erişim alanlarını genişletse de, azalan ROIC borsa değerleri üzerinde bir baskı yaratmaya devam edebilir. Uzun vadede bu durum, hisselerin değerini olumsuz etkileyebilir, gibi görünüyor.
Burry, konut balonuna karşı yaptığı yatırımlarla ün kazandı. O zamandan beri sosyal medyada pek görünmedi. Ancak son dönemlerde hedge fondunu dış sermayeye kapatmasının ardından Substack’de çeşitli finansal analizler yazmaya başladı. Bu yeni dönemde, yapay zeka patlamasını 1990’ların sonlarındaki dot-com balonuyla kıyasladı. OpenAI’yi ise zamanımızın “Netscape”i olarak tanımladı. Hatırlarsanız, Netscape'in halka arzı 1995'te dot-com heyecanının başlangıcını işaret ediyordu ve beş yıl sonra bu balon patlayarak bitti.
Burry’nin hedge fonu Scion Asset Management, yapay zeka (#aı) döneminin yıldızları olan Nvidia ve Palantir Technologies'e karşı büyük bahisler yapmayı tercih etmiş durumda. Yapay zeka alanındaki önde gelen oyuncular, OpenAI, Anthropic, Google ve Meta, enerji ve veri yoğun uygulamalar için ciddi yatırımlar meydana geldiriyor. Ancak şu an bu şirketlerin yapay zeka ürünlerinden elde ettikleri kâr, pek görünürde değil. Dolayısıyla, Burry gibi yatırımcıların uyarıları oldukça can alıcı. Benim düşüncem, bu alandaki aşırı harcamalar ekonomik bir değer yaratmıyorsa, birçok yapay zeka şirketinin iflası kaçınılmaz hale gelebilir. Burry de diyor ki: “2026 ya da 2027'de bir panik yaşayacağız mı? Olmak zorunda değil.”
Sonuç olarak, Burry’nin bu uyarıları yapay zeka alanında bir balon olabileceğine dair ciddi endişeleri gün yüzüne çıkarıyor. Bu durum yatırımcılar için dikkate alınması gereken can alıcı bir işaret niteliği taşıyor. #michaelburry #finansalanaliz
