0
🖼️ Resim
Disney’in yavaşlayan hisseleri, CEO: Bob Iger’in mirasını riske atıyor.
Disney'in hisse senediyle ilgili durum, CEO Bob Iger’ın kariyerine biraz gölge düşürüyor. Son dönem bazı olumlu iş sonuçlarına rağmen, şirketin hisse değeri tüm zamanların en yüksek seviyesinin oldukça gerisinde kalmış. Analistler, Disney’in borsa performansındaki zayıflığın nedenlerini araştırdı. Peki, yatırımcılar neden Disney hisselerinin değer kaybettiğini düşünüyor?
Görünen o ki, Bob Iger, birkaç yıl süren bir geri dönüş döneminin sonlarına yaklaşırken, Disney'in iş modelinde bazı kritik değişikliklere öncülük etti. Özellikle dijital yayıncılık alanındaki kayıpları sona erdirdiği ve park ile deneyimler için genişleme planları yaptığı biliniyor. ESPN’in, kablolu televizyon pazarındaki küçülmeye karşı akış stratejisini güçlendirmesi de dikkat çekiyor. Ancak tüm bu uğraşlara rağmen, hisse fiyatı, 2021’in zirvesinin neredeyse %43 altında ve bu durum, Iger’in mirası üzerinde olumsuz etkiler yaratabilir.
Iger’ın 2005-2020 yılları arasındaki ilk CEO'luk döneminde Disney hisseleri büyük bir ivme kazandı. Pixar, Marvel ve Lucasfilm gibi can alıcı satın alımlar, şirketi dönüştürdü ve sinema, televizyon programları, tema parkları alanında büyük başarılar kazandırdı. 2019’da başlayan Disney+ hizmeti de, hisse değerinin 2021 Mart’ında 198.60 dolara tırmanmasına zemin hazırladı. Ancak o günden beri, Disney, S&P 500 endeksinin gerisinde kalmaya devam ediyor. Bugün, hisse yaklaşık 114 dolara işlem görüyor ki bu da Iger’ın ikinci döneminin başlangıcından beri yalnızca %24'lük bir artış demek. Bank of America'nın kıdemli analisti Jessica Reif Ehrlich, "Disney, medya sektöründe diğer şirketlerle kıyaslanabilecek tek hisseydi, ama şu an son 40 yılın en düşük değerlemesi" diyor.
Iger’ın ikinci dönemi, Disney için oldukça karmaşık bir dönemde başladı. Rakipler arasında doğrudan bir tehdit yokken, Netflix gibi firmalar, 2022 Kasımından beri hisse senetlerinde %206 arttı. Warner Bros. Discovery, ilgi çekici bir satın alma sürecinin ardından %165 oranında yükseliş gösterdi. Comcast ise zor bir kablo işine sahip. Durum böyle olunca, hisse değeri %12 düştü. Disney’in çalışanları ve küçük yatırımcılar bunlardan pek memnun değil, ama çoğu bunun geçici olduğunu düşünüyor ve iyileşme bekliyor.
Disney’in hisse senedindeki düşüşün arkasında, şirketin iş yapısının çeşitli risk profillerine sahip üç ana sektörden oluşması yatıyor: Eğlence, Deneyimler ve Spor. Eğlence bölümü, geleneksel televizyon kanallarındaki izleyici kaybı nedeniyle zor bir süreç geçiriyor. Üçüncü çeyrekte, lineer işletme gelirinin %21 oranında düştüğü görüldü. Bununla birlikte, streaming hizmetlerinin son çeyrekte %39 büyüdüğü kaydedildi; ama bu, geleneksel televizyonun kayıplarını karşılayıp karşılayamayacağı konusunda soru işaretleri oluşturuyor.
Deneyimler ise, tema parkları ve kruvaziyer hizmetleriyle can alıcı bir kâr kaynağı sağlıyor ama bu alanın başarısı, büyük oranda fiyat artışlarına dayanıyor. Bu da, Disney’in fiyatlama gücünün ne kadar sürdürülebilir olduğu hakkında endişeleri de beraberinde getiriyor. Spor bölümü, büyüme potansiyeline sahipken, artan maliyetler nedeniyle sorunlarla yüzleşiyor. ESPN, yeni uygulamasıyla streaming alanında kendini güncellemeye çalışıyor ama spor haklarının maliyetleri hızla artmaya devam ediyor.
Sonuç olarak, Disney'in hisse fiyatı, hem iş modeli hem de pazar koşulları nedeniyle ciddi bir sıkıntı yaşıyor. Yatırımcılar, yeni CEO’nun atanmasının ardından istikrarlı bir kazanç artışı bekliyor. #disney #hissesenedi #yatırımcılar
