0
🖼️ Resim
"Büyük Teknoloji Şirketlerinin Sermaye Harcama Büyümesi Göründüğünden Çok Daha Yavaş Olabilir"
Teknoloji devleri, mali stratejilerini son zamanlarda can alıcı ölçüde değiştirmeye başladı. Amazon, Google, Meta ve Microsoft’un bu yıl toplamda altı yüz milyar dolara yakın bir harcama yapması bekleniyor. Ama bu genişleme, aslında sektörün bazı kısımlarındaki fiyat artışlarıyla yakından ilişkili. Eğer bu fiyat artışları hesaba katılmazsa, büyük teknoloji firmalarının harcamalarında can alıcı bir yavaşlama görülebilir. RBC Capital Markets analistlerinin son araştırmaları, bu durumun arka planındaki karmaşık dinamikleri aydınlatıyor.
Öncelikle, bu şirketlerin veri merkezleri, çipler ve ağ ekipmanları gibi donanımlar için yapacakları harcamaların çoğu, yapay zeka talebinin hızla artmasından kaynaklanıyor. lakin bu yüksek harcamalar, yalnızca bir hız artışı değil. RBC’nin analizine göre, bu artışların büyük bir kısmı belirsiz hafıza fiyatlarından dolayı gerçekleşiyor. Özellikle DRAM, yüksek bant genişliğine sahip bellek (HBM) ve NAND flaş bellek fiyatlarındaki artış, bulut sermaye harcamalarının 2026’ya kadar yaklaşık %45’inin dolaylı olarak artmasına yol açabilir.
Analistler, 2025’te veri merkezlerinde hafıza harcamalarının yaklaşık 107 milyar dolardan, 2026’da 237 milyar dolara çıkabileceğini öngörüyor. Ama can alıcı olan, bu artışın çoğunun donanımın miktarından çok, aynı bileşenler için ödenen yüksek fiyatlarla alakalı olduğu. Yani, hafıza harcama artışının üçte ikisi aslında sadece yükselen fiyatlardan kaynaklanıyor. Bu da, donanım alımlarında bir artış olmasına rağmen, maliyetlerin yalnızca fiyat artışlarıyla yükseldiğini gösteriyor.
Fiyatlar konusundaki şok verici gelişmeler dikkat çekiyor. Analistlerin TrendForce tahminlerine göre, 2026’da DRAM fiyatlarının iki katına çıkması, NAND fiyatlarının da %85 oranında artması bekleniyor. Yapay zeka altyapısında, yüksek performanslı DRAM ve HBM gereksinimlerinin hızla yükselmesi, hafızayı en fazla kısıtlanan girdilerden biri haline getirdi. Öte yandan, RBC hafıza maliyetleri hariç tutulduğunda, büyük teknoloji şirketlerinin harcama büyümesinin 2026’da yaklaşık %40’a gerileyeceğini öngörüyor. Bu, 2025’te görülen %80’lik büyüme oranının altında bir rakam.
RBC analistleri bu durumu "belirgin bir yavaşlama" olarak değerlendirirken, bunun alarm vermek için bir sebep olmadığını vurguluyor. Yapay zeka yatırımlarının sağlam bir temeli olduğunu söyleyen analistler, hafıza fiyatlarının 2027 için sermaye harcama eğilimleri açısından can alıcı bir belirsizlik oluşturduğuna dikkat çekiyor. Sonuç olarak, büyük teknoloji firmalarının bazı ekipmanlarda daha fazla harcama yapması, üretim kapasitelerindeki artış olmadan gerçekleşebilir. Bu durum, yapay zeka yarışının dinamiklerini daha da ilginç kılıyor. #büyükteknoloji #yapayzeka #sermayeharcaması
